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PTA等化纤原料今夏再现涨价潮这次会飞多高?

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发表于 2019-9-16 22:00:39 |显示全部楼层
  (对苯二甲酸)开启了一轮涨价之旅:6月27日,PTA现货的价格达到6381元/吨,两周内上涨幅度约为10%,同一日,PTA期货盘中涨停,此前,期货多头资金在这一轮上涨中已经获利颇丰。
  PTA由石油炼化而成,是工业领域重要的大宗有机原料之一,其下游产品广泛用于化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的多个方面,同时,PTA在生产上的应用又较为集中,几乎全部用作生产聚酯(PET,又称“涤纶”),而涤纶则主要用于下游织造企业。
  一德期货产业投研部总助、PTA分析师郑邮飞认为,由于化工行业寡头经济的特点,PTA供应端及工厂行为是推升本轮PTA价格上行的重要因素,与此同时,时值盛夏,下游织造终端的旺季预期带来了眼下的需求支撑。
  原油市场也在此时成为重要的推手。国元期货分析师张霄认为,近期原油大幅走高,也在一定程度上带动了整个化工产业链重心的上移。
  郑邮飞分析认为,PTA价格的上涨已经对下游的旺季预期形成了透支,这样的涨势是否具有持续性或许有待进一步观察,眼下,下游织造企业的高库存依然是一个隐藏的“雷”。
  6月27日,一位长期从事涤纶材料销售的企业人士告诉经济观察报,现在,涤纶的订单明显,但织造企业正处于最差的一年。一位浙江织造企业主向经济观察报表示,织造行业订单情况不容乐观,对于PTA的涨价,他看不明白。当地织造行业协会负责人则向经济观察报表示:“目前下游没有动起来。”
  进入6月,PTA装置意外停车检修情况逐渐增多。根据统计,6月中旬,国内装置开始检修、同期在停车的装置和即将停车的装置,共计12套装置正减产停产计划中。例如,仪征化纤、台化兴业、亚东石化、汉邦石化的装置停车23天;蓬威石化90万吨、四川能投100万吨、恒力220万吨、逸盛225万吨及中石化在停车的两套装置等,停检的时间则相对更长。
  这被认为引起了市场对于短期供应的担忧,过去,化工市场价格波动,检修因素一直是一项重要的因素。
  国元期货分析师张霄认为,近期原油大幅走高,也在一定程度上带动了整个化工产业链重心的上移。眼下,布伦特原油涨至65.53美元/桶。他分析认为,近期美国与伊朗紧张关系加剧,导致地缘紧张局势升温,由此支撑了油市的氛围,叠加近日美国原油库存降幅远超预期,成品油库存呈现下降,美国产量连续三周下滑,提振了短期的油价。
  郑邮飞认为,在PTA产品领域,呈现出供应商直接主导市场的特点,少数企业在整个行业流通货源的占比较大,这使得供应商容易把控价格的涨跌。
  永安期货近期的一项分析报告认为,PTA行业介于垄断竞争与寡头之间。所谓寡头,是指为数不多的销售者。在寡头垄断市场上,只有少数几家厂商供给该行业全部或大部分产品,每个厂家的产量占市场总量的相当份额,对市场价格和产量有举足轻重的影响。
  寡头垄断的市场结构有一点与垄断竞争相类似,即它既包含垄断因素,也包含竞争因素。前者有时被称为纯粹寡头垄断,后者则被称为有差别的寡头垄断。相对而言,寡头垄断更接近于垄断的市场结构,因为少数几个企业在市场中占有很大的份额,使这些企业具有相当强的垄断势力。
  国内目前PTA总产能在4924万吨,其中逸盛石化产能1285万吨,占比26%。福化(原翔鹭)615万吨,占比12.5%;恒力石化660万吨,占比13.4%,桐昆370万吨,占比7.5%,考虑珠海BP、远东石化、汉邦石化、三房巷等企业,产能均在200万吨以上。因此,PTA工厂数量较少,前四大厂商占市场份额60%。
  永安期货认为,考虑到产能小于100万吨的装置逐步在退出市场,因此未来市场集中度将更高,但由于PTA工厂之间的差距仍较大,逸盛和恒力基本占了主要份额,因此对市场线万吨产能之间的厂商也存在一定的话语权,因此也未完全进入寡头的行业。由此,PTA市场处于垄断竞争与寡头之间。
  永安期货表示,PTA加工费受PX行业与下游聚酯行业的双重影响,而与PX行业相比,PTA行业并未得到较大的议价权,因此其定价基本也通过成本加成的方式。PX行业身处炼化,更倾向于寡头,因此从行业利润动态分布看,其更易占有最大的比例。聚酯行业与PTA行业相比,其相对更为分散、议价权更弱,因此PTA可以将大部分成本往下游转移,但由于聚酯行业近几年集中度的提升,上下游行业格局也在慢慢演变,PTA转移成本的流畅性也渐渐受阻,而织造行业虽与PTA不存在直接的关系,但作为产业链的下游,其完全是价格的被动接受者。
  郑邮飞分析表示,PTA产业链可以分三个环节看:即PTA、下游聚酯,以及末端织造。在PTA环节,目前市场主要的流通货都是在一两家化工企业的手中,其对市场的话语权较强,厂家一旦捂盘惜售,市场上的流通货就会变得相对紧张;聚酯产业目前相对健康,眼下的库存经过前几次降价和营销,库存一降再降;末端织造则处于库存高企的状态。
  2018年8月下旬,PTA站上了8000元高点,创下过去三年的新高,从5000多元涨至8000元,只用了两个多月的时间。在这样的氛围下,下游织造企业在当月决定自发组织减产,抵制上游的涨价。
  一年之后,涨价再次开始,令织造企业再度担心高价卷土重来。不过,郑邮飞分析认为,眼下与去年涨价的背景不可同日而语。去年供应商拉涨期间,宏观经济氛围整体较好,再者,下游聚酯行业和终端织造整体订单情况较好,今年终端市场的表现不尽人意,也就是说,这次的拉涨是在终端胚布订单较差的情况下发生的。
  郑邮飞认为,在刚刚过去的五月份,PTA的下跌正是由于下游订单匮乏、库存高企造成。期货市场做空PTA的一个逻辑,也是因为下游订单不够乐观。
  不过,尽管终端不尽人意,时值盛夏,对织造企业而言,依然有八、九月份的传统旺季预期。“目前制造、开工在逐步的回升。我们分析,本次PTA行情之所以能够得以拉涨,在于织造终端虽然订单平淡,但还能受得了,还有一口气,还能扛得住,”郑邮飞说。
  6月27日,一位长期从事涤纶材料销售的企业人士介绍,现在,涤纶的订单明显,但对于织造企业而言,正处于最差的一年。“上游在涨价,织造企业心态较为恐慌,一方面其订单情况平淡,另一方面,又担心原料成本继续上涨。”上述人士说。
  一位浙江织造企业主在同日向经济观察报回应称,织造行业订单情况较差。对于PTA的涨价,该企业主表示看不太明白。当地织造行业协会负责人则向经济观察报表示:“目前下游没有动起来。”
  郑邮飞认为,对织造终端即将到来的旺季预期是个隐藏的“雷”,因为没有人知道,一个月后织造企业的订单能够如期而至。目前PTA原料的涨价,是基于对旺季的预期,与此同时,供应商对市场拥有较强的把控能力。
  “到时候如果旺季的需求被证实了,PTA的价格可能还会拉一拉。“郑邮飞分析,“如果七、八月份织造的下游需求被证伪,订单并没有起来,那么织造老板们会因为资金的压力扛不住,织造机器的开工率必然会降低,最终倒逼上游原材料出现负反馈。届时,原料价格可能会回落。”
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匿名  发表于 2020-6-20 15:31:54
2018中国包装容器展(2018PACKCON
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匿名  发表于 2020-6-20 15:31:54
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匿名  发表于 2020-6-20 15:31:54
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匿名  发表于 3 天前
上个网还要看垃圾广告告辞!打假办
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匿名  发表于 3 天前
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匿名  发表于 3 天前
螺纹刀片上面的槽口有什么作用?
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匿名  发表于 5 小时前
租别人的店来开服装店有没有好的合同模板条例多为自己考虑的谢谢!
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匿名  发表于 5 小时前
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匿名  发表于 5 小时前
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